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五矿资源收购母公司 四种方式支付收购对价

2019-10-14

  10月19日,五矿集团旗下香港上市公司五矿资源(1208.HK)宣布,以18.46亿美元(约144亿港元)从母公司手中收购澳大利亚采矿公司Minerals&MetalsGroup(下称“MMG”)。

  五矿集团副总裁、五矿资源董事长李福利在香港对记者表示,此举将使五矿资源从一家氧化铝进口商和供货商,转身成为国际性的上游基本金属生产商。

  不过,有市场人士提出质疑,此后五矿集团旗下同为香港上市公司的五矿资源与湖南有色(2626.HK)将如何分工?李福利解释说,重新定位之后的五矿资源将注重国际基本金属资源,而湖南有色则专注于国内资源。

  四种方式支付收购对价

  根据当天发出的公告,五矿资源将从其控股股东五矿有色金属股份有限公司(下称“五矿有色”)手中收购MMG。去年,五矿有色以13.9亿美元的价格收购了澳大利亚OZMineralsLtd.`s的大部分资产,并成立了MMG。

  目前,五矿集团持五矿有色91.57%的股权,而五矿有色持有五矿资源63.39%股份。

  在18.46亿美元的对价中,1亿美元(约7.8亿港元)将以现金支付;6.94亿美元(约54.14亿港元)根据贷款协议提供的贷款所得款项中支付;3.62亿美元(约28.22亿港元)将会按每股3港元的发行价,发行9.41亿股代价股份支付;其余6.9亿美元(约53.82亿元)将通过发行永久次级可换股证券支付,此批永久次级可换股证券可按初步换股价每股3.45港元转换为15.6亿股的五矿资源新股。

  此前两个月,五矿资源股价大幅飙升,根据港交所数据,从8月份初到公布并购消息前一天的10月18日,五矿资源的股价从3.02港元大幅升至6.28港元,升幅约为107.9%。而在公布消息当天,则收报5.83港元,下跌约7.2%。

  在支付给母公司的收购对价中,以每股3港元的价格发行9.41亿股代价股份,这一价格与6.28港元的价格相比,折让幅度相当大。不过,五矿资源首席财务官陈志光在记者会上解释说,每股3港元的价格是合理的,因为五矿资源的股价在今年1月至8月,大部分时间的平均价格都是3港元左右,但在8月份开始,收购的消息透露出来,股价大幅上升。所以3港元的发行价是根据股价波动之前的情况来确定的。

  MMG盈利贡献大

  当日,香港一位基金经理对本报记者表示,对于此次收购关注的问题:一是以大折让向母公司发行新股支付部分收购代价;二是MMG拥有的资产,其储量与质量如何。

  MMG是位于墨尔本的一家锌、铜、铅、金和银生产企业,经营的矿山包括位于澳大利亚的Century矿山、GoldenGrove矿山和Rosebery矿山,以及位于老挝的Sepon矿山。该公司在澳大利亚、印尼、加拿大等地拥有多个开发及勘探项目。

  MMG今年上半年收入为8.447亿美元,除利息、税项、折旧、摊销前收益为4.039亿美元。MMG的首席财务官DavidLalamont表示,五矿资源收购MMG后,将会对五矿资源产生很大盈利贡献。

  五矿资源方面则透露,截至今年6月底录得收入约54.037亿港元(约6.928亿美元),股东应得溢利约4.24亿港元(约5440万美元)。

  五矿有色首席财务官徐基清透露,去年收购并成立MMG之后,MMG对于五矿有色的盈利贡献颇大,预计全年MMG的收入约占五矿有色的总收入的1/5,而利润则占五矿有色的1/2。



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